完毕10月31日，19家上市乳企三季报悉数出炉。合座来看，前三季度降本增效成为乳企主旋律小色哥，阐发期内盈利的有14家，占比约73.68%。头部企业中，伊利股份谋利均拔头筹，三元股份谋利双降，新乳业营收下滑但净利润同比增长。奶源价钱下行重复末端价钱战影响，二三线乳企进一步事迹承压，行业回暖仍待时日。

龙头乳企壮健增长，低温乳企计谋减轻

前三季度，从营收增速来看，19家上市乳企中仅三家乳企同比增长，占比约15.79%。从净利润增速来看，呈现南北极分化，仅六家乳企同比增长，占比约31.58%。其中龙头乳企伊利事迹稳步增长，新乳业和三元股份事迹出现不同程度下滑。

前三季度，伊利股份达成营收887.33亿元，达成净利润108.68亿元，同比增长15.87%。营收和净利润在19家上市乳企中均拔头筹。从各业务板块看，液体乳业求达成营收约为575.24亿元，其中第三季度达成营收约为206.37亿元，环比增长24.12%，阛阓份额稳居第一；奶粉及奶成品达成营收约为213.30亿元，同比增长7.07%，其中成东说念主奶粉阛阓份额陆续扩大，婴配粉业务合手续增长；冷饮业求达成营收约为83.44亿元。

新乳业达成营收约为81.50亿元，同比着落0.54%；达成净利润约为4.74亿元，同比增长24.37%。对于事迹变化的原因，新乳业在三季报中莫得露馅。

三元股份达成营收约为53.97亿元，同比着落11.96%；达成净利润约为1.03亿元，同比着落55.53%。主若是北京首农畜牧发展有限公司（以下简称“首农畜牧”）不再纳入公司并吞限度，以及主营的乳成品及冰淇淋业务收入同比减少约8.69%。2023年5月，三元股份转让首农畜牧部分股权，获取股权转让收益1.92亿元，增多当期净利润。如果剔除此身分影响，2024年1—9月三元股份净利润同比大幅增长。

中国食物产业分析师朱丹蓬示意，“三元是区域品牌，枯竭超等大单品，合座盈利水平以及抗风险能力较弱；新乳业净利润同比增长，证据在家具鼎新迭代、计谋揣摸落地奉行方面推崇较好”。

高档乳业分析师宋亮向北京商报记者示意，“伊利净利润壮健增长，一是前三季度推动了降本增效；二是大单品在迭代升级的同期，进一步潜入渠说念动销；三是生乳价钱下行小色哥，企业坐褥资本有所缩短。其中伊利的奶粉业务呈现大涨态势，奶粉在统统这个词乳业中属于高附加值产业，伊利通过控货、控价、控渠，保险了事迹的增长。合座来说，受常温奶价钱战影响，低温奶龙头企业阛阓份额受到挤压，都在作念计谋减轻，是以三季度营收环比着落。作念计谋减轻是正确的，最初稳住了大单品的阛阓份额，其次保住了净利润，畴昔还不错通过家具鼎新慢慢规复事迹”。

二三线乳企事迹承压

前三季度，有14家达成盈利，皇氏集团、西部牧业、庄园牧场、品渥食物和麦趣尔则出现升天，其中庄园牧场升天超1.18亿元，同比暴跌577.87%。

庄园牧场事迹变脸，或与资本用度高潮况兼政府补助减少联系。前三季度，庄园牧场销售用度同比增长75.49%至9711.18万元，主若是增多销售插足；财务用度同比增长248.58%，主若是收到贷款贴息相对上期减少；买卖外收入减少62.63%，主若是与普通动作无关的政府补助减少。

另一家乳企品渥食物，前三季度营收同比着落26.01%，净利润升天572.77万元。宋亮示意，受国内奶源价钱下行影响，再加上好意思元加息，导致入口奶企业资本增多。

在奶酪细分行业，妙可蓝多前三季度营收同比着落9.4%，净利润同比增长571.67%。另一家奶酪企业熊猫乳品则谋利双降。

妙可蓝多独创东说念主、总裁柴琇曾示意，在阛阓倒逼之下，统统这个词奶酪行业需要寻求新的标的。

不外，在宋亮看来，“由于奶酪阛阓趋于满盈，竞争特别强烈，尽管妙可蓝多作念了一些新业务，但时分短，推崇不是很超过，需要时分培植。熊猫乳品主要受跨境购的挤占，再加上各大外资企业在烘焙方面占据上风，此外中国度庭对烘焙类的需求在萎缩，因此业务受到很大影响”。

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行业回暖仍待时日

业内分析东说念主士指出，对于大部分中小企业来说，受到了奶源价钱下行的影响，前三季度营收和净利润昭着下滑，国内乳成品行业回暖还有待时日。

凭据国度统计局数据，2024年1—8月国内乳成品产量1916.8万吨，同比着落2.6%。同期乳成品制造业工业坐褥出厂价钱指数流露，1—8月出厂价钱均保合手每月1.5%—3%的稳步下滑。至本年8月份，国内乳成品产量为256万吨，同比增长1.1%，是年内初度月度产量同比正增长，乳业去库存压力仍存。与此同期，8月乳成品出厂价钱指数同比下滑3%，达本年以来单月最大降幅。

9月26日，农业农村部等七部门聚积印发对于促进肉牛奶牛坐褥壮健发展的示知，从供给侧和需求侧提倡了强化扶合手要求。

在供给侧，要遵循壮健肉牛奶牛基础产能，奶业主产省份可招引腹地区本色，探索实施喷粉补贴、增量收购补贴等蹙迫纾困政策；要灵验缩短繁衍场户饲草资本，用好用足粮改饲扶植政策，加速股东优质饲草收储历程；要推动奶业繁衍加工一体化发展，壮健生鲜乳购销模范，保险奶农正当权利；要强化脱贫地区和脱贫巨匠肉牛奶牛产业扶植，打算实施好脱贫地区肉牛奶牛帮扶产业表情，补都产业短板，延伸产业链条，擢升抗风险能力等。

在需求侧，七部门在示知中提到，要促进牛肉牛奶消耗，科学宣传展示鲜牛肉、鲜牛奶品性和养分价值，推论“学生饮用奶”，饱读吹有条款的场所通过披发消耗券等形势，拉动牛奶消耗。

联悉数据流露，继8月乳成品产量同比增长1.1%达成年内初度同比正增长之后，9月同比增长扩大至2.1%，中国生鲜乳主产区价钱也出现止跌企稳迹象。

国联证券研报也指出小色哥，预计后市，群众矗态度景复苏，乳成品需求在消耗刺激政策提振下有望迎来诞生，行业最差的时间或已往日，竞争边幅优化、份额向龙头汇集，期待原奶价钱企稳带来的乳成品产业链新周期。