跟着年报季参预尾声色五月，上市中药企业的功绩照旧接踵走漏，合座来看，商场呈现南北极分化的态势，几家舒坦几家忧。

广州白云山医药集团股份有限公司(以下简称“白云山”)无疑属于“忧”的一方。这家老牌药企天然仍坐在中药企业的头把交椅，其统治地位却照旧出现动摇。

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营收停滞，利润大幅缩水

2024年，白云山终了营业收入749.93亿元，同比微降0.69%；终了包摄净利润为28.35亿元，同比大幅着落30.09%；终了扣非净利润23.56亿元，同比着落35.18%。

从业务板块来看，白云山主要分为大贸易、大南药和大健康三大类。其中，大贸易板块终了营业收入545.50亿元，占总营收的72.95%，同比微增3.39%。但是，该板块的毛利率仅为6.43%，利润空间极为有限。

大南药板块的营业收入为97.56亿元，同比着落10.40%；大健康板块终了营收97.05亿元，同比着落12.70%。该两大板块毛利率均在40%以上，营收下滑对公司合座的净利润带来了不小的影响。

关于功绩的下滑色五月，白云山示意，受灵验需求不及、行业加快变革、行业策略变化及商场竞争浓烈等成分合手续影响，公司主要业务板块的计算功绩同比下滑。此外，公司对一心堂药业弥远股权投资计提财富减值准备3.86亿元，从而减少2024年度利润总数。

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投资失败，品牌老化

据悉，白云山在2017年斥资8亿元参与一心堂的定增，试图借助其在西南地区的门店蚁合拓展零卖终局。但是，跟着药品零卖行业竞争加重，一心堂2024年净利润大幅下滑，股价全年重挫42.71%。白云山因此计提了3.86亿元的减值准备，险些亏蚀了开动投资的一半。

白云山前有投资失败，后也有主力居品王老吉和金戈品牌老化的危境。

2024年，王老吉大健康公司终了营收87.64亿元，较2023年同时的100.12亿元减少约12亿元。另一款中枢居品金戈想法更令东说念主担忧，销量同比下滑13.17%，库存却激增49.78%。

白云山在答投资者问时示意，公司觉得金戈在质料、品规、品牌等方面在同类药中具有竞争上风，公司也将进一步优化营销策略。事实上，白云山本就被贴上了“重营销，轻研发”，2024年公司研发用度仅为7.638亿元，销售用度高达56.20亿元。

但是，金戈是仿制药，跟着商场竞品增加，居品竞争力下滑是势必，白云山依然寄但愿于营销扩大金戈的销量无异于文风不动。

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高层摇荡，退步问题频发

如若功绩低迷是“表”，白云山里面责罚的经管散乱词语大致即是“里”。

早在2022年，白云山就被曝光涉嫌药品虚高订价、套取资金。2024年7月，白云山经管层发生地震，董事长李楚源因个东说念主原因下野，随后被广东省纪委监委拜谒，涉嫌严重违规作恶。而后，公司多位高管接踵下野或被拜谒，包括副总司理黄海文、董事张春波等。

2025年2月，四川省药械招标采购就业中心官网公布了白云山旗下子公司广药四川的致歉声明，其因公司销售东说念主员，在销售进程中向关系东说念主员赐与不正大利益，变成了极大负面影响，特此声明致歉。

不仅如斯，2022年至2023年，白云山的销售就业费衔接2年提高10亿元，因此被外界质疑“灰色开销”、贸易行贿的主要载体。

真实 勾引

不外，白云山也在进行变嫌。2024年白云山的销售就业用度下压至8.51亿元。不久前的4月21日，白云山子公司明兴药业进行了分娩界限、分娩车间和分娩线的核减。白云山示意旨在进一步整合分娩资源和优化产能布局。

缩减用度色五月，相易产线后，白云山能否通过改良走出逆境？咱们将合手续关切。